ElvalHalcor: Νέες επενδύσεις 455 εκατ. ευρώ

«Πίστα» αλλάζει η βιομηχανία αλουμινίου και χαλκού ElvalHalcor, η οποία στις 13 Ιουλίου θα πατήσει το κουμπί της αύξησης κεφαλαίου έως 300 εκατ. ευρώ, μετά το χθεσινό «πράσινο φως» της έκτακτης γενικής συνέλευσης μετόχων.

Η βιομηχανία, εταιρεία του ομίλου ΒΙΟΧΑΛΚΟ, σχεδιάζει να αντλήσει περίπου 250 εκατ. ευρώ μέσω ΑΜΚ, δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και διεθνούς βιβλίου προσφορών στο εξωτερικό. Στόχος είναι η εισαγωγή των νέων μετοχών πριν το τέλος του μήνα. Τα κεφάλαια αυτά θα αποτελέσουν τη βάση για ένα επενδυτικό πρόγραμμα 455 εκατ. ευρώ, που εκτείνεται έως το 2030.

Εάν μελετήσει κάποιος το αποτύπωμά της στην ελληνική οικονομία, αντιλαμβάνεται γιατί η Ελλάδα έχει ανάγκη από επιχειρήσεις, όπως η ElvalHalcor με πρόεδρο τον Μιχάλη Στασινόπουλο και εκτελεστικό διευθυντή της Βιοχάλκο. Σύμφωνα με το Ίδρυμα Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (ΙΟΒΕ), η συνολική συνεισφορά της βιομηχανίας στην ελληνική οικονομία έφτασε το 2025 στο 0,56% του ΑΕΠ. Η παραγωγική της αξία διαμορφώθηκε στα 2,3 δισ. ευρώ και οι εξαγωγές της στα 2,5 δισ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στο 8% των ελληνικών βιομηχανικών εξαγωγών εκτός πετρελαιοειδών. Οι δραστηριότητές της υποστήριξαν 20.920 θέσεις εργασίας, άμεσα και έμμεσα, με κάθε θέση στην εταιρεία να στηρίζει άλλες 6,2 στο σύνολο της οικονομίας.

Η ElvalHalcor είναι δεύτερη στην Ευρώπη σε δυναμικότητα θερμής έλασης και τρίτη στην ΕΕ σε όγκο παραγωγής προϊόντων έλασης αλουμινίου, ενώ στον χαλκό εμφανίζεται ως ο μεγαλύτερος παραγωγός σωλήνων στην ευρύτερη περιοχή EMEA. Τον περασμένο χρόνο αναδείχθηκε και «Ford Supplier of the Year 2026» στην κατηγορία της εφοδιαστικής αλυσίδας, μια διάκριση που την κατατάσσει στο «κλειστό κλαμπ» των διεθνών αλυσίδων αξίας.

Μακρά ιστορία

Η αφετηρία της ElvalHalcor εντοπίζεται, πριν από δεκαετίες, στα Οινόφυτα Βοιωτίας. Όταν η ΕΛΒΑΛ ξεκίνησε την έλαση αλουμινίου, στα μέσα της δεκαετίας του 1970, η δυναμικότητά της δεν ξεπερνούσε τους 20.000 τόνους ετησίως. Το πρώτο θερμό έλαστρο, το 1993, την ανέβασε στους 70.000 τόνους, ενώ διαδοχικές επενδύσεις οδήγησαν τη δυναμικότητα πάνω από τους 200.000 τόνους το 2003. Παράλληλα, η ΧΑΛΚΟΡ έχτιζε τη δική της παρουσία στον χαλκό και τον ορείχαλκο.

Το νέο κεφάλαιο γράφτηκε στα τέλη του 2017. Στις 30 Νοεμβρίου η ΧΑΛΚΟΡ απορρόφησε την ΕΛΒΑΛ και μετονομάστηκε σε ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, ενοποιώντας κάτω από μία εισηγμένη τους δύο κλάδους μετάλλων του ομίλου ΒΙΟΧΑΛΚΟ. Η συνολική δυναμικότητα σε αλουμίνιο και χαλκό, που πριν το 2000 δεν ξεπερνούσε τους 173.000 τόνους, βρίσκεται σήμερα στους 761.000 τόνους.

Ο κύκλος των επενδύσεων

Καθοριστική για το σημερινό «success story» υπήρξε η επένδυση στο τετραπλό θερμό έλαστρο αλουμινίου, ύψους περίπου 150 εκατ. ευρώ, που ξεκίνησε το 2018 και ολοκληρώθηκε το 2020. Κι αυτό διότι επιτεύχθηκε η αύξηση της δυναμικότητας του κλάδου αλουμινίου από τους 300.000 προς τους 400.000 τόνους. Από το 2019 και μετά η εταιρεία επένδυσε με ακόμη μεγαλύτερη ένταση, δαπανώντας περί τα 856 εκατ. ευρώ, με το ΙΟΒΕ να υπολογίζει τις συνολικές επενδύσεις της στην Ελλάδα από το 2018 έως σήμερα σε περίπου 895 εκατ. ευρώ. Έκτοτε τα έργα αυτά άρχισαν να αποδίδουν, το χρέος να αποκλιμακώνεται και η κερδοφορία να ενισχύεται.

Τα μεγέθη

Ενδεικτικό των κραταιών επιδόσεων της βιομηχανίας είναι το πρώτο τρίμηνο του 2026, που είναι το καλύτερο στην ιστορία της. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 11,3% και ξεπέρασε το 1,04 δισ. ευρώ, το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 66,2 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη εκτινάχθηκαν σχεδόν κατά 48%, στα 57,8 εκατ. ευρώ. Ο κλάδος αλουμινίου λειτούργησε ως βασικός μοχλός, με έσοδα 492,9 εκατ. ευρώ και όγκους αυξημένους κατά 7,8%, στους 112.000 τόνους. Ο κλάδος χαλκού ενίσχυσε τα έσοδά του κατά 18%, στα 543 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω των υψηλότερων τιμών του μετάλλου. Ταυτόχρονα, ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε κατά 47,8 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση, στα 621,9 εκατ. ευρώ.

Το 2025 οι πωλήσεις αλουμινίου έφτασαν τους 428.000 τόνους με προσαρμοσμένο EBITDA 149 εκατ. ευρώ, ενώ ο χαλκός κινήθηκε στους 172.000 τόνους με 87 εκατ. ευρώ. Το συνολικό προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 236 εκατ. ευρώ. Περίπου το 95% των πωλήσεων κατευθύνεται εκτός Ελλάδας, σε πάνω από 90 χώρες, μέσα από ένα δίκτυο 15 εργοστασίων. Οι εξαγωγές αλουμινίου, στα 1,75 δισ. ευρώ, καλύπτουν το 63,4% των εθνικών εξαγωγών του μετάλλου, ενώ οι εξαγωγές χαλκού, στα 777 εκατ. ευρώ, φτάνουν το 96,1%.

Τα επόμενα βήματα

Η βιομηχανία δρομολογεί επενδυτικό πρόγραμμα 455 εκατ. ευρώ, το οποίο στηρίζεται σε τέσσερα έργα. Στο αλουμίνιο προβλέπονται ένα νέο εργοστάσιο ψυχρής έλασης κόστους 222 εκατ. ευρώ και ένα νέο χυτήριο αλουμινίου 150 εκατ. ευρώ. Το ψυχρό έλαστρο θεωρείται στρατηγικής σημασίας, καθώς θα επιτρέψει την πλήρη αξιοποίηση του θερμού ελάστρου του 2020. Στον χαλκό, το σχέδιο περιλαμβάνει έναν κόμβο ανακύκλωσης scrap και επέκταση δυναμικότητας 59 εκατ. ευρώ, καθώς και πρόσθετη επέκταση 24 εκατ. ευρώ με έμφαση σε προϊόντα υψηλότερης αξίας.

Με την ολοκλήρωσή του, η συνολική παραγωγική δυναμικότητα αναμένεται να αυξηθεί από τους 761.000 στους 982.000 τόνους, δηλαδή κατά 29%. Στο αλουμίνιο η δυναμικότητα θα ανέβει στους 679.000 τόνους και στον χαλκό στους 303.000. Παράλληλα, η εταιρεία στοχεύει να σχεδόν διπλασιάσει το σκραπ που εισάγει στην παραγωγή, από τους 204.000 στους 375.000 τόνους, ανεβάζοντας το ποσοστό ανακυκλωμένου μετάλλου στο αλουμίνιο από 32% σε 45%. Η διοίκηση συνέδεσε το πρόγραμμα με μείωση της έντασης εκπομπών κάτω από 5 τόνους CO₂ ανά τόνο έως το 2030, από 7,7 τόνους το 2025.

Οι στόχοι κερδοφορίας είναι φιλόδοξοι. Η εταιρεία τοποθετεί το προσαρμοσμένο EBITDA σε 350-400 εκατ. ευρώ μεσοπρόθεσμα και σε 425-475 εκατ. ευρώ μακροπρόθεσμα, έναντι 236 εκατ. το 2025. Την ίδια στιγμή θέτει ταβάνι στον καθαρό δανεισμό, κάτω από δύο φορές το προσαρμοσμένο EBITDA, και μερισματική πολιτική διανομής 35%-45% των κερδών.

Η επιλογή της αύξησης με κατάργηση των δικαιωμάτων προτίμησης, όπως εξήγησε η διοίκηση, επιταχύνει τη διαδικασία κατά τουλάχιστον έναν μήνα και ανοίγει τον δρόμο σε ξένους θεσμικούς επενδυτές, με πρόβλεψη μηχανισμού συμμετοχής των υφιστάμενων μετόχων.

Το εγχείρημα εξελίσσεται σε ένα δύσκολο διεθνές περιβάλλον. Οι δασμοί 50% στις εισαγωγές αλουμινίου στις ΗΠΑ και ο ευρωπαϊκός μηχανισμός CBAM αλλάζουν τους όρους του παιχνιδιού, με την αμερικανική αγορά να αντιπροσωπεύει το 12% των πωλήσεων αλουμινίου. Για την εταιρεία, η αύξηση κεφαλαίου οδηγεί στον επόμενο μεγάλο κύκλο ανάπτυξης.