Anthropic: Στο χρηματιστήριο με αποτίμηση 1,4 τρισ. δολαρίων – Οι φόβοι για τη «φούσκα» της Τεχνητής Νοημοσύνης

Η Anthropic, δημιουργός του Claude, ετοιμάζεται για μία από τις μεγαλύτερες εισαγωγές εταιρείας στο χρηματιστήριο, επιδιώκοντας αποτίμηση έως 1,4 τρισ. δολάρια. Όπως αναφέρει το Reuters, η εταιρεία Τεχνητής Νοημοσύνης σκοπεύει να συγκεντρώσει έως 64,4 δισ. δολάρια από τη δημόσια προσφορά, μαζί με μετοχές υφιστάμενων επενδυτών της. Επιπλέον, ιδιωτική τοποθέτηση 26 δισ. δολαρίων θα μπορούσε να φέρει το συνολικό ύψος στα 90,4 δισ. δολάρια. Η κίνηση έρχεται, ωστόσο, καθώς εντείνεται η επιφυλακτικότητα των επενδυτών για τις τεράστιες δαπάνες ανάπτυξης της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Την Τρίτη (10/11), η Anthropic άρχισε να παρουσιάζει την πρότασή της σε δυνητικούς επενδυτές, επιδιώκοντας να εισαχθεί στο Nasdaq των ΗΠΑ με το σύμβολο «ANT».

Στο ενημερωτικό έγγραφο που υπέβαλε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), η εταιρεία και μερίδα των υφιστάμενων μετόχων της αναφέρουν ότι σκοπεύουν να διαθέσουν 825 εκατομμύρια μετοχές. Το ενδεικτικό εύρος τιμών ορίζεται στα 70 έως 78 δολάρια ανά μετοχή.

Αν η μετοχή διαμορφωθεί στην υψηλότερη τιμή του εύρους, η πλήρως απομειωμένη αξία της Anthropic πλησιάζει τα 1,4 τρισ. δολάρια. Στον υπολογισμό περιλαμβάνονται δικαιώματα προαίρεσης και άλλοι τίτλοι που μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές.

Η χρηματιστηριακή αξία της, χωρίς να υπολογίζονται οι συγκεκριμένοι τίτλοι, εκτιμάται κοντά στο 1 τρισ. δολάρια.

Anthropic: Από την προσδοκία των 2 τρισ. στα 1,4 τρισ. δολάρια

Οι σημερινές φιλοδοξίες της Anthropic για την αποτίμησή της υπολείπονται αισθητά των εκτιμήσεων που διατυπώνονταν μόλις λίγες εβδομάδες νωρίτερα.

Όπως μετέδωσε το Reuters, υπήρχαν επενδυτές που είχαν εξετάσει ακόμη και το ενδεχόμενο αποτίμησης στα 2 τρισ. δολάρια, καθώς η ταχεία ανάπτυξη της επιχείρησης τροφοδοτούσε την αισιοδοξία για τις προοπτικές της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Οι προσδοκίες αναπροσαρμόστηκαν, ωστόσο, μετά τις πρόσφατες απώλειες των τεχνολογικών μετοχών και την ανησυχία για τα έξοδα δημιουργίας νέων κέντρων δεδομένων.

«Αυτό που βλέπουμε είναι ουσιαστικά μια επανεκτίμηση της αξίας της Anthropic σε ένα πιο δύσκολο περιβάλλον για την Τεχνητή Νοημοσύνη», ανέφερε στο Reuters η Ιπέκ Οζκαρντεσκάγια, ανώτερη αναλύτρια στην Swissquote Bank της Γενεύης.

Η εταιρεία, όπως σημείωσε, εξακολουθεί να αναπτύσσεται με εντυπωσιακούς ρυθμούς· το ενδιαφέρον των επενδυτών, όμως, στρέφεται ολοένα περισσότερο στο κόστος που απαιτεί η συνέχιση αυτής της ανάπτυξης.

Η μεταβολή του κλίματος γίνεται ορατή και στον τρόπο με τον οποίο εξελίσσεται η δημόσια προσφορά.

Προσωρινοί όροι είχαν διαβιβαστεί τη Δευτέρα σε επενδυτικές τράπεζες, σύμφωνα με πληροφορίες του Reuters. Προέβλεπαν περίπου 867 εκατομμύρια μετοχές, με τιμή που θα έφτανε έως τα 80 δολάρια, ενώ τα δυνητικά έσοδα υπολογίζονταν σε 69,3 δισ. δολάρια.

Οι αρχικοί αυτοί όροι αποσύρθηκαν. Στο ενημερωτικό δελτίο που κατατέθηκε τελικά την Τρίτη περιλήφθηκαν χαμηλότερη τιμή και μικρότερος όγκος μετοχών.

Google, Nvidia και Microsoft στηρίζουν την Anthropic με δισεκατομμύρια

Αρκετοί από τους κορυφαίους τεχνολογικούς ομίλους παγκοσμίως εξακολουθούν να υποστηρίζουν την Anthropic, παρά την επιφυλακτικότητα που επικρατεί στην αγορά.

Στο πλαίσιο της παράλληλης ιδιωτικής τοποθέτησης, ύψους 26 δισ. δολαρίων, προβλέπεται συμμετοχή στρατηγικών επενδυτών. Ανάμεσά τους είναι η Google της Alphabet, η Nvidia, η AMD, η Microsoft, η Broadcom, η Micron Technology και η ταϊβανέζικη TSMC.

Οι συγκεκριμένες επιχειρήσεις έχουν καθοριστική θέση στην ανάπτυξη των υποδομών για την Τεχνητή Νοημοσύνη, είτε προσφέροντας προηγμένους επεξεργαστές είτε υπολογιστικές υπηρεσίες και κέντρα δεδομένων.

Η παρουσία τους δείχνει τη στρατηγική αξία που αποδίδουν στην Anthropic, αλλά και στον αγώνα για τη δημιουργία συστημάτων ολοένα μεγαλύτερης ισχύος.

Εφόσον η δημόσια προσφορά και η ιδιωτική τοποθέτηση ολοκληρωθούν σύμφωνα με τους προτεινόμενους όρους, τα συνολικά κεφάλαια ενδέχεται να ανέλθουν σε 90,4 δισ. δολάρια.

Δεν θα καταλήξουν, πάντως, όλα τα χρήματα της δημόσιας προσφοράς στην Anthropic, καθώς ένα μέρος θα λάβουν οι υφιστάμενοι μέτοχοι που διαθέτουν τις μετοχές τους.

Anthropic: Η εκρηκτική αύξηση των εσόδων από τα μοντέλα Claude

Η ζήτηση για τα μοντέλα Claude τροφοδοτεί κυρίως την εντυπωσιακή αύξηση των εσόδων της Anthropic, παράλληλα με την άνοδο του κόστους.

Τα στοιχεία στην κατάθεση της Anthropic προς την SEC δείχνουν ότι στις 31 Οκτωβρίου 2026 ο ετησιοποιημένος ρυθμός εσόδων είχε φτάσει περίπου τα 81 δισ. δολάρια. Πρόκειται για αύξηση 10 δισ. δολαρίων σε σύγκριση με έναν μήνα νωρίτερα.

Ο δείκτης αυτός υπολογίζεται προβάλλοντας σε ετήσια βάση τον πρόσφατο ρυθμό εσόδων· δεν σημαίνει ότι η εταιρεία έχει ήδη εισπράξει 81 δισ. δολάρια στη διάρκεια του έτους.

Στο τρίτο τρίμηνο τα έσοδα ανήλθαν σε 16,96 δισ. δολάρια, καταγράφοντας άνοδο 47% από το προηγούμενο τρίμηνο.

Η ανάπτυξη, πάντως, επιβραδύνθηκε: στο αμέσως προηγούμενο τρίμηνο είχε καταγραφεί αύξηση 144%.

Παράλληλα, η εταιρεία κατάφερε να περιορίσει τις καθαρές ζημιές της.

Η Anthropic αποδίδει την ανάπτυξή της τόσο στην ταχεία υιοθέτηση του Claude από επιχειρήσεις όσο και στη δημιουργία εξειδικευμένων εφαρμογών για την υγεία, τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και τη νομική υποστήριξη.

Σχεδόν 900 δισ. δολάρια για υπολογιστικές υποδομές

Το κόστος που συνοδεύει την εκρηκτική αύξηση των εσόδων είναι εξίσου εντυπωσιακό.

Για να εξασφαλίσει υπολογιστική ισχύ και τις σχετικές υποδομές τα επόμενα χρόνια, η Anthropic έχει αναλάβει δεσμεύσεις που φτάνουν σχεδόν τα 900 δισ. δολάρια.

Οι συμφωνίες με την Amazon, την Google και άλλους παρόχους αποσκοπούν στην εξασφάλιση επεξεργαστών, εξειδικευμένων κέντρων δεδομένων και των τεράστιων ποσοτήτων ηλεκτρικής ενέργειας που χρειάζονται τα προηγμένα μοντέλα.

Τα ποσά αυτά δεν έχουν καταβληθεί ήδη· πρόκειται για μελλοντικές οικονομικές υποχρεώσεις, με ορισμένες να εξαρτώνται από τη χρηματοδότηση και την ολοκλήρωση νέων εγκαταστάσεων.

Το μέγεθος των δεσμεύσεων δημιουργεί, ωστόσο, αμφιβολίες για το αν η μελλοντική ζήτηση υπηρεσιών Τεχνητής Νοημοσύνης θα επαρκεί για να δικαιολογήσει τις σημερινές επενδύσεις.

Στους προβληματισμούς προστίθενται τα υψηλά επιτόκια και το αυξημένο κόστος δανεισμού. Παράλληλα, υπάρχει ο κίνδυνος να δημιουργηθούν περισσότερα κέντρα δεδομένων από όσα χρειάζεται η αγορά, ενώ ανησυχία προκαλούν και οι αλληλοσυνδεόμενες χρηματοδοτικές σχέσεις ανάμεσα στις εταιρείες του κλάδου.

Προειδοποίηση της Anthropic: Η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να ενεργήσει ανεξέλεγκτα

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχουν οι προειδοποιήσεις που παραθέτει η ίδια η Anthropic στο ενημερωτικό δελτίο της.

Η Anthropic προβάλλει το όραμα μιας νέας περιόδου τεχνολογικών επιτευγμάτων, αλλά επισημαίνει παράλληλα ότι η ανάπτυξη ισχυρότερων συστημάτων Τεχνητής Νοημοσύνης ενέχει σοβαρούς κινδύνους.

Κίνδυνος είναι τόσο το να προλάβουν οι ανταγωνιστές να δημιουργήσουν πιο προηγμένα μοντέλα όσο και το να εξελιχθούν οι τεχνολογικές δυνατότητες γρηγορότερα από τους μηχανισμούς ασφαλείας.

Ειδικότερα, η Anthropic αναφέρει πως τα μοντέλα της έχουν εκδηλώσει στο παρελθόν μη επιδιωκόμενη ή αυτόνομη συμπεριφορά και ενδέχεται να το κάνουν ξανά, ακόμη και προβαίνοντας σε πράξεις που θα μπορούσαν να προκαλέσουν βλάβη χωρίς να έχει δοθεί σχετική εντολή από χρήστη.

Η εταιρεία σημειώνει ότι τέτοια συμβάντα ενδέχεται να πλήξουν τη φήμη της, την οικονομική της κατάσταση και τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες.

Οι προειδοποιήσεις αυτές συνδέονται με την αυξανόμενη ανησυχία για αυτόνομα συστήματα Τεχνητής Νοημοσύνης, ικανά να εκτελούν σύνθετες εργασίες, να αλληλεπιδρούν με εταιρικά πληροφοριακά συστήματα και να αποκτούν πρόσβαση σε ευαίσθητα δεδομένα.

Το μεγάλο στοίχημα της Wall Street και ο ανταγωνισμός με την OpenAI

Η δημόσια προσφορά της Anthropic θα δοκιμάσει το κατά πόσον η Wall Street εξακολουθεί να θεωρεί πως οι σημερινές αποτιμήσεις των εταιρειών Τεχνητής Νοημοσύνης συνάδουν με τις μακροπρόθεσμες προοπτικές τους.

Στο ενδιαφέρον βρίσκεται και η ανταγωνίστρια OpenAI, η οποία, σύμφωνα με το Reuters, επιδιώκει να αντλήσει 30 δισ. δολάρια μέσω νέου ιδιωτικού γύρου χρηματοδότησης πριν από πιθανή εισαγωγή στο χρηματιστήριο το επόμενο έτος.

Η Anthropic δημιουργήθηκε το 2021 από ομάδα πρώην ερευνητών της OpenAI, με επικεφαλής τον Ντάριο Αμοντέι, μετά από διαφωνίες για τη διοίκηση και την ασφάλεια της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Κατά τον προηγούμενο ιδιωτικό γύρο χρηματοδότησης, η εταιρεία είχε αποτιμηθεί στα 965 δισ. δολάρια.

Σε περίπτωση που ολοκληρωθεί η εισαγωγή, οι μετοχές της Anthropic θα διαπραγματεύονται στο Nasdaq, με τις Goldman Sachs και Morgan Stanley επικεφαλής των αναδόχων.

Η εξέλιξη έρχεται μετά την ιστορική δημόσια προσφορά της SpaceX τον Ιούνιο, όταν η εταιρεία του Έλον Μασκ συγκέντρωσε 75 δισ. δολάρια.

Η Anthropic έχει να κερδίσει ένα διπλό στοίχημα: να πείσει τους επενδυτές πως η ταχεία αύξηση των εσόδων της θα διατηρηθεί και πως οι τεράστιες δαπάνες για υπολογιστικές υποδομές μπορούν τελικά να αποφέρουν βιώσιμη κερδοφορία.

Η έκβαση της υπόθεσης μπορεί να αποτελέσει για τη Wall Street κρίσιμο σημάδι για το αν η επενδυτική έκρηξη της Τεχνητής Νοημοσύνης έχει ακόμη περιθώρια επέκτασης ή αν οι υπέρογκες αποτιμήσεις αρχίζουν να δοκιμάζονται στην πράξη.