Στα 701 εκατ. ευρώ ανήλθαν τα καθαρά κέρδη της Εθνικής Τράπεζας (ΕΤΕ) το α΄ εξάμηνο του 2025, χωρίς κάποια ιδιαίτερη μεταβολή σε σύγκριση με το α΄ εξάμηνο του 2024, σύμφωνα με σημερινή (31.7.2025) ανακοίνωση της τράπεζας.

Tα κέρδη μετά φόρων της ΕΤΕ αυξήθηκαν κατά 3% σε ετήσια βάση, φθάνοντας στα 687 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο 2025, απορροφώντας τα χαμηλότερα επιτόκια αναφοράς, ως αποτέλεσμα της ανθεκτικότητας των εσόδων και της συνεχιζόμενης αποκλιμάκωσης του κόστους πιστωτικού κινδύνου κοντά στις 40 μ.β.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 1.031 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο 2025, μειωμένα κατά -9% ετησίως, μία τάση που συνάδει με τις εκτιμήσεις μας για το 2025, αποτυπώνοντας τη δραστική μείωση των μέσων τριμηνιαίων επιτοκίων Euribor κατά -150 μ.β. σε ετήσια βάση, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο παρέμεινε πάνω από το όριο των 280 μ.β.

Η ισχυρή αύξηση στα εγχώρια εξυπηρετούμενα δάνεια κατά +1,1 δισ. ευρώ 2 στο Β’ τρίμηνο 2025 (+1,4 δισ. ευρώ από την αρχή του έτους) βοήθησε να αμβλυνθεί εν μέρει η πίεση λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων, με την αυξανόμενη συμβολή της αντιστάθμισης καταθέσεων πελατών (hedging) και τη σταδιακή επιτάχυνση του ρυθμού ανατιμολόγησης των προθεσμιακών καταθέσεων να παρέχουν περαιτέρω στήριξη.

Τα καθαρά έσοδα από προμήθειες παρέμειναν σε σταθερή πορεία ανάπτυξης, σημειώνοντας αύξηση κατά +8% ετησίως σε δημοσιευμένη βάση, ή +15% ετησίως, εξαιρώντας την αρνητική επίπτωση των κρατικών μέτρων στις προμήθειες από πληρωμές (-12 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση το α’ εξάμηνο 2025), με ισχυρές επιδόσεις σε όλες τις βασικές κατηγορίες προμηθειών.

Στη Λιανική Τραπεζική, οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά +16% ετησίως σε συγκρίσιμη βάση, με αιχμή του δόρατος τα επενδυτικά προϊόντα (+66% σε ετήσια βάση), ως αποτέλεσμα της περαιτέρω ενίσχυσης του μεριδίου αγοράς μας στα αμοιβαία κεφάλαια (αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων: +6 π.μ. σε ετήσια βάση και +2 π.μ. από την αρχή του έτους), ενώ οι προμήθειες καταθέσεων και καρτών σημείωσαν επίσης διψήφια ποσοστά αύξησης. Στην Εταιρική Τραπεζική, οι προμήθειες αυξήθηκαν επίσης κατά +13% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας τις προμήθειες χρηματοδοτήσεων (+37% σε ετήσια βάση).

Οι λειτουργικές δαπάνες διαμορφώθηκαν σε 423 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο 2025, αυξημένες κατά +5% 3 ετησίως σε συγκρίσιμη βάση, αποτυπώνοντας τις υψηλότερες δαπάνες προσωπικού (+4% 3 σε ετήσια βάση), λόγω προσλήψεων νέων στελεχών, καθώς και τις αυξημένες αποσβέσεις (+8% σε ετήσια βάση), ως αποτέλεσμα των στρατηγικών μας επενδύσεων σε υποδομές πληροφορικής και ψηφιακής τεχνολογίας. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, ανερχόμενος σε 30,4% το α’ εξάμηνο 2025, ως αποτέλεσμα της ανθεκτικότητας των εσόδων.

Η απουσία ροών ΜΕΑ επέτρεψε την περαιτέρω αποκλιμάκωση των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις σε 35 εκατ. ευρώ το Β’ τρίμηνο 2025 (39 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο 2025), ήτοι 40 μ.β. επί του μέσου όρου δανείων μετά από προβλέψεις. Ως αποτέλεσμα, οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις το α’ εξάμηνο 2025 μειώθηκαν κατά -9% σε ετήσια βάση σε 74 εκατ. ευρώ, με το κόστος πιστωτικού κινδύνου να διαμορφώνεται στις 43 μ.β. από 51 μ.β. το α’ εξάμηνο 2024, οδηγώντας σε αναθεώρηση της εκτίμησής μας για το κόστος πιστωτικού κινδύνου σε επίπεδο Ομίλου σε 45 μ.β. για το 2025 από 50 μ.β. προηγουμένως.

Η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, η θετική δυναμική των καθαρών εσόδων από προμήθειες, η ισχυρότερη πορεία των μη λειτουργικών εσόδων, καθώς και οι ευνοϊκές τάσεις στην ποιότητα του δανειακού μας χαρτοφυλακίου το α’ εξάμηνο 2025, οδήγησαν στην αναθεώρηση προς τα πάνω του στόχου κερδοφορίας μας για το 2025, με τα κέρδη ανά μετοχή 4 να αναμένονται πλέον σε περίπου 1,4 ευρώ από περίπου 1,3 ευρώ προηγουμένως. Αυτό μεταφράζεται σε έναν αναβαθμισμένο στόχο απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 5 (RoTE) για το 2025 άνω του 15% σε σύγκριση 13% προηγουμένως.

Στις διεθνείς δραστηριότητες, τα κέρδη μετά φόρων 8 διαμορφώθηκαν σε 15 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο 2025, αντανακλώντας τη μείωση των καθαρών επιτοκιακών εσόδων λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων, καθώς και τα χαμηλότερα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις.

Τι δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΤΕ

Σε δήλωση του ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, ανέφερε: «Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να κινείται σε τροχιά ανάπτυξης, επιδεικνύοντας αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα έναντι των παγκόσμιων προκλήσεων, με τους βασικούς δείκτες οικονομικής συγκυρίας να υποδηλώνουν διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής. Οι ευνοϊκές τάσεις στην αγορά εργασίας στηρίζουν το διαθέσιμο εισόδημα και την κατανάλωση των νοικοκυριών, ενώ η επιχειρηματική δραστηριότητα παραμένει ισχυρή.

Δεδομένου ότι οι δημοσιονομικές και νομισματικές συνθήκες παρέχουν όλο και μεγαλύτερη στήριξη και οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου αναμένεται να κερδίσουν έδαφος το Β’ εξάμηνο 2025 και το 2026, η Ελλάδα είναι πλέον σε θέση να εδραιώσει τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη της και να μεταβεί προς ένα αναπτυξιακό μοντέλο που θα βασίζεται περισσότερο στις επενδύσεις και την καινοτομία. Επιπλέον, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, η συνεχιζόμενη απορρόφηση των ευρωπαϊκών πόρων και τη βελτίωση του πιστωτικού περιβάλλοντος αναμένεται ότι θα ενισχύσουν περαιτέρω την παραγωγικότητα και την ανταγωνιστικότητα.

Αξιοποιώντας την ευνοϊκή μακροοικονομική συγκυρία της Ελλάδας και τη συνετή στρατηγική μας διαχείρισης Ενεργητικού/Παθητικού, καταγράψαμε ισχυρά αποτελέσματα κατά το α’ εξάμηνο 2025, τα οποία μας επέτρεψαν να αναθεωρήσουμε προς τα πάνω αρκετούς βασικούς δείκτες απόδοσης από τις εκτιμήσεις μας για το 2025.

Ειδικότερα, η ανθεκτικότητα των εσόδων απορρόφησε τον αντίκτυπο των χαμηλότερων επιτοκίων, με αιχμή του δόρατος την ισχυρή αύξηση των δανείων, ειδικότερα όσον αφορά στις επιχειρήσεις, καθώς και τα ισχυρά έσοδα από προμήθειες. Ως αποτέλεσμα, τα κέρδη μετά από φόρους παρέμειναν αμετάβλητα σε σχέση με το α’ εξάμηνο 2024 στα 0,7 δισ. ευρώ, με το δείκτη απόδοσης ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (RoTE) να διαμορφώνεται στο 16,3% έναντι στόχου >13% για το 2025, ο οποίος αναθεωρήθηκε σε >15%. Τα εντυπωσιακά αυτά αποτελέσματα για το πρώτο εξάμηνο θέτουν ισχυρά θεμέλια για τη δημιουργία αξίας στο μέλλον.

Τα κεφαλαιακά μας αποθέματα -κύριο συγκριτικό πλεονέκτημα της Εθνικής Τράπεζας- διατήρησαν την ανοδική τους τάση λόγω της ισχυρής κερδοφορίας.

Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 18,9%, σημειώνοντας αύξηση κατά περίπου 60 μ.β. από την αρχή του έτους, παρέχοντας μοναδική στρατηγική ευελιξία όσον αφορά την οργανική ανάπτυξη, τη δυνατότητα αξιοποίησης ευκαιριών που προσδίδουν αξία, καθώς και τη διανομή κεφαλαίου στους μετόχους μας. Σε αυτό το πλαίσιο, πρόθεσή μας είναι να διανείμουμε ενδιάμεσο μέρισμα το Δ’ τρίμηνο 2025.

Με το βλέμμα στραμμένο στο Β’ εξάμηνο 2025 και μετέπειτα, παραμένουμε σταθερά προσηλωμένοι στην υλοποίηση επενδύσεων στην τεχνολογία και το ανθρώπινο κεφάλαιο ως καθοριστικούς παράγοντες μακροπρόθεσμης ανάπτυξης και δημιουργίας αξίας, ενισχύοντας τις ψηφιακές μας δυνατότητες και παρέχοντας αναβαθμισμένη εμπειρία που ανταποκρίνεται στις εξελισσόμενες ανάγκες των πελατών μας.

Με τον ισχυρό Ισολογισμό και τη σαφή στρατηγική μας, είμαστε σε θέση να προσδώσουμε αυξανόμενη αξία στους μετόχους μας, συμβάλλοντας παράλληλα με τρόπο ουσιαστικό στον οικονομικό και διαρθρωτικό μετασχηματισμό της χώρας».