Nέα ώθηση στις ασιατικές μετοχές έδωσε η ανακοίνωση της εμπορικής – επενδυτικής συμφωνίας ΗΠΑ – Ιαπωνίας από τον Αμερικανό πρόεδρο, Ντόναλντ Τραμπ χθες (22.7.25).

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τραμπ ανακοίνωσε δασμούς 15% στην Ιαπωνία και δημιουργία ταμείου ιαπωνικών επενδύσεων στις ΗΠΑ. Οι ασιατικές μετοχές αυξήθηκαν κατά 1,6%, τη μεγαλύτερη άνοδο σε ένα μήνα, βοηθώντας τον δείκτη MSCI για τις παγκόσμιες μετοχές να επεκτείνει τα κέρδη του φέτος στο 11%.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον S&P 500 αυξήθηκαν κατά 0,2% μετά την είδηση για τους δασμούς, αφού ο δείκτης έκλεισε στο υψηλότερο επίπεδό του την Τρίτη. Τα συμβόλαια για τις ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν άνοδο 1,1%. Ο δείκτης Nikkei-225 στην Ιαπωνία σημείωσε άνοδο 3,2%, με την Toyota Motor και άλλες αυτοκινητοβιομηχανίες να ηγούνται των κερδών. Ένας δείκτης κινεζικών μετοχών στο Χονγκ Κονγκ οδεύει προς το υψηλότερο κλείσιμο από το 2021.

Το γεν υποχώρησε έναντι του δολαρίου και οι ιαπωνικές μετοχές διεύρυναν τα κέρδη τους μετά την έκθεση ότι ο πρωθυπουργός Shigeru Ishiba θα ανακοινώσει την παραίτησή του μέχρι τα τέλη Αυγούστου. Μια δημοπρασία 40ετών κρατικών ομολόγων στην Ιαπωνία κατέγραψε τον ασθενέστερο δείκτη ζήτησης από το 2011.

Οι μετοχές έχουν ανοδικά κινηθεί από την πτώση τους τον Απρίλιο, εν μέσω προσδοκιών ότι οι χώρες θα καταλήξουν σε συμφωνίες με τις ΗΠΑ πριν από την προθεσμία της 1ης Αυγούστου, αποφεύγοντας σημαντικές ζημίες στα κέρδη των εταιρειών και στην παγκόσμια οικονομία. Μέχρι στιγμής, τα μακροοικονομικά στοιχεία έχουν δείξει ελάχιστα σημάδια ότι οι δασμοί λειτουργούν ως καταλύτης για να ωθήσουν την οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση.

«Αυτό είναι σχεδόν αυτό που έχουμε συνηθίσει να περιμένουμε από τον Τραμπ», δήλωσε ο Phillip Wool, επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου στην Rayliant Global Advisor. «Αυτό που πραγματικά έχει σημασία για την Ουάσιγκτον τώρα είναι να επιτύχει συμφωνίες που θα επιτρέπουν και στις δύο πλευρές να ισχυρίζονται ότι έχουν κερδίσει στις εμπορικές συνομιλίες, αλλά θα μας απομακρύνουν από τις πιθανώς σοβαρές οικονομικές συνέπειες ενός ολοκληρωτικού εμπορικού πολέμου», συμπλήρωσε ο ίδιος.

Ο δείκτης του δολαρίου αυξήθηκε κατά 0,1%, ενώ οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου αυξήθηκαν δύο μονάδες βάσης στο 4,36%. Το πετρέλαιο σημείωσε άνοδο.

Ο Τραμπ δήλωσε ότι κατέληξε σε εμπορική συμφωνία με την Ιαπωνία, η οποία θα ορίσει δασμούς στις ιαπωνικές εισαγωγές στο 15% και θα δει τον βασικό σύμμαχο των ΗΠΑ να επενδύει 550 δισεκατομμύρια δολάρια στις ΗΠΑ.

Πρόσθετες λεπτομέρειες της προκαταρκτικής συμφωνίας με την Ιαπωνία — συμπεριλαμβανομένου, κρίσιμου, του εάν τα ιαπωνικά αυτοκίνητα και ανταλλακτικά θα εξαιρεθούν από τους ξεχωριστούς δασμούς 25% — δεν ήταν άμεσα διαθέσιμες, σύμφωνα με το Bloomberg. Ο δημόσιος ραδιοτηλεοπτικός φορέας της Ιαπωνίας NHK ανέφερε ότι η Ουάσινγκτον θα ορίσει επίσης τον συντελεστή στον αυτοκινητοβιομηχανικό τομέα στο 15%, επικαλούμενος έναν ανώνυμο κυβερνητικό αξιωματούχο.

«Η συμφωνία ΗΠΑ-Ιαπωνίας θέτει ένα τακτικό προηγούμενο για την ευρύτερη Ασία, ειδικά για τις οικονομίες που εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με την κυβέρνηση Τραμπ», δήλωσε ο Charu Chanana, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στη Saxo Markets στη Σιγκαπούρη. «Αποδεχόμενος έναν αραιωμένο δασμό 15% και δεσμευόμενος συμβολικές επενδυτικές ροές, η Ιαπωνία έχει προσφέρει ένα σχέδιο: να παραχωρήσει όσο χρειάζεται για να αποκλιμακώσει την κλιμάκωση χωρίς να προκαλέσει βαθιές διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις».

Οι ΗΠΑ κατέληξαν επίσης σε συμφωνία με τις Φιλιππίνες ορίζοντας δασμό 19% στις εξαγωγές της χώρας. Ο Τραμπ αρχικά επέβαλε συντελεστή 17% για τον σύμμαχο των ΗΠΑ τον Απρίλιο, ο οποίος διακόπηκε για να δοθεί χρόνος για διαπραγματεύσεις. Στη συνέχεια απείλησε νωρίτερα αυτόν τον μήνα να αυξήσει την χρέωση στο 20%.

Οι επενδυτές επικεντρώνονται επίσης σε εταιρείες megacap αυτή την εβδομάδα. Η δύναμη των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών θα φανεί πλήρως τις επόμενες εβδομάδες, καθώς ο όμιλος αρχίζει να αποκαλύπτει τα τριμηνιαία κέρδη. Ένας δείκτης των λεγόμενων γιγάντων των «Magnificent Seven» σταμάτησε μια εννιάημερη άνοδο την Τρίτη.

Η Tesla και η Alphabet ανακοινώνουν τα αποτελέσματά τους την Τετάρτη. Οι εταιρείες Magnificent Seven αναμένεται να καταγράψουν συνδυασμένη αύξηση 14% στα κέρδη του δεύτερου τριμήνου, ενώ τα κέρδη για το υπόλοιπο του αμερικανικού δείκτη αναφοράς μετοχών προβλέπεται να είναι σχετικά αμετάβλητα, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg Intelligence.

Στην Ιαπωνία, η δημοπρασία ομολόγων ήταν μια δοκιμασία για την όρεξη για υπερ-μακροπρόθεσμο χρέος μετά από μια ιστορική εκλογική ήττα για τον Ishiba, όταν ο κυβερνών συνασπισμός του δεν κατάφερε να κερδίσει την πλειοψηφία στην άνω βουλή σε ψηφοφορία την Κυριακή. Οι επενδυτές ανησυχούν για τις προοπτικές των ομολόγων σε ένα από τα πιο χρεωμένα ανεπτυγμένα έθνη εν μέσω προσδοκιών για υψηλότερες κρατικές δαπάνες, καθώς ο Ishiba προσπαθεί να κατευνάσει τους δυσαρεστημένους ψηφοφόρους.

Ο Ishiba θα ανακοινώσει την παραίτησή του μέχρι τα τέλη Αυγούστου, ανέφερε ο Mainichi την Τετάρτη χωρίς να αναφέρει την αιτία. Ο πρωθυπουργός σχεδιάζει να λάβει μια τελική απόφαση για το μέλλον του τον επόμενο μήνα, ανέφερε νωρίτερα η Sankei.

Εν τω μεταξύ, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, δήλωσε ότι θα συναντηθεί με τους Κινέζους ομολόγους του για εμπορικές συνομιλίες στη Στοκχόλμη την επόμενη εβδομάδα και ότι θα «επεξεργαστεί μια πιθανή παράταση» της τρέχουσας προθεσμίας της 12ης Αυγούστου για διαπραγματεύσεις. Είπε επίσης ότι οι διαπραγματεύσεις με την Κίνα μπορούν τώρα να καλύψουν ένα ευρύτερο φάσμα θεμάτων, ενδεχομένως συμπεριλαμβανομένων των συνεχιζόμενων αγορών «κυρώσεων» πετρελαίου από τη Ρωσία και το Ιράν από το Πεκίνο.

Ο Μπέσεντ δήλωσε στο Fox Business ότι δεν βλέπει κανένα λόγο να παραιτηθεί ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ. Εν τω μεταξύ, ο Τραμπ τόνισε την πεποίθησή του ότι το βασικό επιτόκιο της Fed θα πρέπει να είναι 3 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερο. Ο Μπέσεντ, στην ίδια εκδήλωση στο Οβάλ Γραφείο, δήλωσε ότι «με βάση τον τρόπο που μείωσαν τα επιτόκια το περασμένο φθινόπωρο, θα πρέπει να μειώσουν τα επιτόκια τώρα».

Οι συμφωνίες

Μετά από μήνες αβεβαιότητας, οι τελευταίες δασμολογικές συμφωνίες του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ παρέχουν σαφήνεια σχετικά με τα γενικά περιγράμματα ενός νέου εμπορικού τοπίου για τη μεγαλύτερη βιομηχανική περιοχή στον κόσμο.

Ο Τραμπ ανακοίνωσε την Τρίτη μια συμφωνία με την Ιαπωνία που ορίζει δασμούς στις εισαγωγές της χώρας στο 15%, συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινήτων – μακράν το μεγαλύτερο συστατικό του εμπορικού ελλείμματος μεταξύ των χωρών.

Μια ξεχωριστή συμφωνία με τις Φιλιππίνες όρισε συντελεστή 19%, το ίδιο επίπεδο με αυτό που συμφώνησε η Ινδονησία και μια ποσοστιαία μονάδα κάτω από το βασικό επίπεδο 20% του Βιετνάμ, σηματοδοτώντας ότι το μεγαλύτερο μέρος της Νοτιοανατολικής Ασίας είναι πιθανό να λάβει παρόμοιο συντελεστή.Ταυτόχρονα, ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε ότι θα συναντηθεί με τους Κινέζους ομολόγους του στη Στοκχόλμη την επόμενη εβδομάδα για τον τρίτο γύρο συνομιλιών τους με στόχο την επέκταση μιας δασμολογικής εκεχειρίας και τη διεύρυνση των συζητήσεων. Αυτό υποδηλώνει μια συνεχιζόμενη σταθεροποίηση των δεσμών μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου, αφότου οι ΗΠΑ πρόσφατα χαλάρωσαν τους περιορισμούς στα τσιπ και η Κίνα επανέλαβε τις εξαγωγές σπάνιων γαιών.

«Τα πάμε πολύ καλά με την Κίνα», δήλωσε ο Τραμπ στους δημοσιογράφους την Τρίτη. «Έχουμε μια πολύ καλή σχέση».

Συνδυάζοντας τα όλα, αναδύεται επιτέλους ένα επίπεδο προβλεψιμότητας μετά από έξι μήνες απειλών για δασμούς που σε κάποιο σημείο είχαν αυξήσει τα επίπεδα των δασμών στο 145% για την Κίνα και σχεδόν στο 50% για ορισμένους μικρότερους Ασιάτες εξαγωγείς. Οι επενδυτές επαίνεσαν τις κινήσεις, με τις ασιατικές μετοχές να σημειώνουν τη μεγαλύτερη άνοδο σε ένα μήνα και τα συμβόλαια για τον S&P 500 να σημειώνουν άνοδο 0,2%. Ο δείκτης Nikkei-225 στην Ιαπωνία σημείωσε άνοδο 3,2%, με την Toyota Motor Corp. και άλλες αυτοκινητοβιομηχανίες να ηγούνται των κερδών.

Τον Απρίλιο, ο Τραμπ πάτησε το κουμπί παύσης για τους πιο απότομους δασμούς, αφότου ένας σπάνιος συνδυασμός αποδυνάμωσης των αμερικανικών μετοχών, ομολόγων και δολαρίου έδειξε ότι οι επενδυτές ήταν αναστατωμένοι από τις προστατευτικές του επιθέσεις. Αυτό έδωσε χρόνο στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής από το Τόκιο, τη Μανίλα και σε όλο τον κόσμο να διαπραγματευτούν πιο εύπεπτες συμφωνίες.

Παρόλο που οι τελευταίες συμφωνίες φέρνουν κάποια ανακούφιση, παραμένουν βασικά ερωτήματα. Η κυβέρνηση Τραμπ εξακολουθεί να εξετάζει μια σειρά τομεακών δασμών σε αγαθά όπως οι ημιαγωγοί και τα φαρμακευτικά προϊόντα, οι οποίοι θα είναι κρίσιμοι για τις ασιατικές οικονομίες, συμπεριλαμβανομένης της Ταϊβάν και της Ινδίας – οι οποίες δεν έχουν ακόμη ανακοινώσει δασμολογικές συμφωνίες με τις ΗΠΑ. Η Νότια Κορέα είναι επίσης πιο εκτεθειμένη σε τομεακούς δασμούς, παρόλο που η συμφωνία με την Ιαπωνία παρέχει ένα πιθανό πρότυπο για τον νέο Πρόεδρο Lee Jae Myung.

Καθώς ο Τραμπ προχωρά γρήγορα στις συνομιλίες με χώρες που αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος του εμπορικού ελλείμματος των ΗΠΑ, έχει δηλώσει ότι μπορεί να χτυπήσει περίπου 150 μικρότερες χώρες με ένα συνολικό ποσοστό μεταξύ 10% και 15%.

Με κάποια βεβαιότητα σχετικά με τα επίπεδα δασμών να αναδύεται τώρα, οι επιχειρήσεις με πολύπλοκες αλυσίδες εφοδιασμού σε όλη την Ασία και που εξακολουθούν να εξαρτώνται από τον Αμερικανό καταναλωτή μπορούν να αρχίσουν να προσπαθούν να βρουν πώς θα μετατοπίσουν τις δραστηριότητές τους για να ελαχιστοποιήσουν το πλήγμα στις πωλήσεις. Για τους Αμερικανούς καταναλωτές που μέχρι στιγμής έχουν γλιτώσει το σοκ των δασμών, οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι είναι πιθανό να υπάρξει κάποια μετακύλιση τους επόμενους μήνες.

Η προφόρτωση αποστολών από την Ασία προς τις ΗΠΑ για να προλάβουν τους εισερχόμενους δασμούς πιθανότατα θα επιβραδυνθεί μόλις τεθούν σε ισχύ οι νέοι συντελεστές. Ενώ υπάρχει ανακούφιση που οι δασμολογικοί συντελεστές για τις οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ασίας και το 15% για την Ιαπωνία είναι χαμηλότεροι από ορισμένες από τις προηγούμενες απειλές του Τραμπ, η πραγματικότητα είναι ότι είναι πολύ υψηλότεροι από ό,τι ήταν πριν αναλάβει τα καθήκοντά του.

Οι τελευταίες συμφωνίες «συνεχίζουν την τάση των δασμολογικών συντελεστών να στρέφονται προς το εύρος 15-20% που ο Πρόεδρος Τραμπ πρόσφατα υπέδειξε ως το προτιμώμενο επίπεδο για τον γενικό συντελεστή αντί για το 10% που είναι σήμερα», έγραψαν σε σημείωμα οι αναλυτές της Barclays Plc, συμπεριλαμβανομένου του Brian Tan. Αυτό στρεβλώνει τους κινδύνους για τις προβλέψεις για την αύξηση του ΑΕΠ για την Ασία «προς τα κάτω», έγραψαν.

Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, υποστήριξε ότι θέλει να δει πού θα καταλήξουν οι δασμοί και πώς θα επηρεάσουν την οικονομία πριν μειώσει τα επιτόκια – προς μεγάλη ενόχληση του Τραμπ.

Προς το παρόν, ο Τραμπ χαιρετίζει μια νίκη στο εμπόριο και οι επενδυτές φαίνονται γενικά ανακουφισμένοι.

«Μόλις υπέγραψα τη μεγαλύτερη εμπορική συμφωνία στην ιστορία – νομίζω ίσως τη μεγαλύτερη συμφωνία στην ιστορία – με την Ιαπωνία», δήλωσε ο Τραμπ σε εκδήλωση στον Λευκό Οίκο την Τρίτη, αφού ανακοίνωσε τη συμφωνία στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. «Είναι μια εξαιρετική συμφωνία για όλους».