Τον δρόμο για έναν νέο γύρο εκδόσεων ομολόγων από τις τράπεζες, άνοιξε η χθεσινή έκδοση πράσινου ομολόγου της Τράπεζας Πειραιώς για ποσό 500 εκατ. ευρώ. Η έκδοση υπερκαλύφθηκε 7,5 φορές και το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 3,15%.
Οι εκδόσεις ομολόγων των τραπεζών υπολογίζονται σε 2 – 2,5 δις. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους και αθροιστικά σε τουλάχιστον 3,5 δις. ευρώ από την αρχή του 2025. Πέρυσι οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες συγκέντρωσαν μέσω ομολογιακών εκδόσεων κεφάλαια MREL τουλάχιστον 6,5 δις. ευρώ. Η άντληση νέων κεφαλαίων μέσω ομολογιακών εκδόσεων αποτελεί μονόδρομο μετά τη μεγέθυνση που σημειώνουν οι ισολογισμοί των τραπεζών, όχι μόνο μέσω εξαγορών, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την περίπτωση της εξαγοράς της Ελληνικής Τράπεζας από τη Eurobank, αλλά και μέσω της πιστωτικής τους επέκτασης.
Η μεγέθυνση των ισολογισμών των τραπεζών αυξάνει τα σταθμισμένα για τον κίνδυνο στοιχεία του ενεργητικού, υποχρεώνοντας στην δημιουργία μεγαλύτερων κεφαλαιακών μαξιλαριών. Και αυτό, παρά το γεγονός ότι οι τράπεζες έχουν καλύψει την Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (κεφάλαια MREL) που έχει θέσει σε καθεμία εξ αυτών ο SRB. Η επίτευξη των στόχων αυτών, όμως, έγινε με τους ισολογισμούς του τέλους 2024 και όχι με τα δεδομένα που δημιουργεί η περαιτέρω ανάπτυξη των τραπεζών (αν και τα κέρδη που παράγουν οι τράπεζες κεφαλαιοποιούνται και καλύπτουν επίσης τις υποχρεώσεις MREL).
Επιπλέον, ευρισκόμενες νωρίτερα της καταληκτικής ημερομηνίας (31/12/25) όσον αφορά την επίτευξη των στόχων MREL, ο SRB φέρνει την δέσμευση των ελληνικών τραπεζών να είναι πλήρως συμμορφωμένες με τις απαιτήσεις για τα επιλέξιμα (σε περίπτωση ανάγκης εξυγίανσης) κεφάλαια, 6 μήνες νωρίτερα, στις 30/6/2025. Που σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν θα εφησυχάσουν, αλλά θα σπεύσουν να επιδείξουν ακόμη μεγαλύτερη συγκέντρωση κεφαλαίων μέσω ομολογιακών εκδόσεων, προκειμένου να ενισχύσουν την αξιοπιστία τους έναντι του SRB. Έτσι, θα μπορούν να διασφαλίσουν ότι ο SRB δεν θα έχει λόγο να παρέμβει στα business plan τους ή να θέσει βέτο σε διανομές μερισμάτων και μπόνους.
