Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για τρίτη συνεχόμενη φορά, καθώς οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι δεν θα υπάρξουν αυξήσεις.
Η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή και ο πληθωρισμός πλησιάζει τον στόχο του 2%, ενώ η οικονομική αβεβαιότητα έχει μειωθεί μετά από εμπορικές συμφωνίες και πολιτικές εξελίξεις.
Παρά τις πρόσφατες προκλήσεις, όπως η άνοδος του ευρώ και η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία, η ΕΚΤ φαίνεται να βρίσκεται σε καλή θέση, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να μην αναμένεται να ανακοινώσει νέες στρατηγικές.
Η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο υποβαθμίζεται, ενώ μια αύξηση το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους φαίνεται πιο πιθανή.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ παραμένει διχασμένο, με τις αποφάσεις να αναμένονται τον Δεκέμβριο, όταν θα παρουσιαστούν νέες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Πιο αναλυτικά
Για τρίτη συνεχόμενη φορά αναμένουν οι επενδυτές πως θα αφήσει παγωμένα τα επιτόκια η ΕΚΤ. Σήμερα (30.10.250, οι κορυφαίοι κεντρικοί τραπεζίτες της Ευρώπης θα αποφασίσουν για τα επιτόκια, υπό μεταβαλλόμενες συνθήκες. Σπάνια τους τελευταίους μήνες η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τα επιτόκια συνοδεύτηκε από τόσο λίγο θόρυβο όσο αυτό το φθινόπωρο.
Οι traders στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και οι οικονομολόγοι αναμένουν ευρέως ότι η ΕΚΤ θα αναστείλει τις αυξήσεις των επιτοκίων για τρίτη συνεχόμενη φορά. Οποιαδήποτε απόκλιση θα τροφοδοτούσε την αβεβαιότητα – και θα προκαλούσε δυσπιστία μεταξύ των επενδυτών.
Η αγορά εργασίας αποδεικνύεται ισχυρή και ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει επιστρέψει στον στόχο του 2% κατά τους καλοκαιρινούς μήνες. Η πρόσφατη άνοδος στο 2,2% τον Σεπτέμβριο είναι πιθανό να είναι βραχύβια. Η πρώτη ένδειξη από τα στοιχεία τιμών του Οκτωβρίου σηματοδοτεί ότι ο ρυθμός πληθωρισμού πλησιάζει ξανά τον στόχο. Τα τελικά στοιχεία θα δημοσιευτούν το πρωί της Παρασκευής, λίγες ώρες μετά την απόφαση.
Μετά από οκτώ μειώσεις από το καλοκαίρι του 2024, η ΕΚΤ άφησε το επιτόκιο καταθέσεων αμετάβλητο τόσο τον Ιούλιο όσο και τον Σεπτέμβριο, διατηρώντας το στο 2,0%. Πρόσφατοι αρνητικοί παράγοντες, όπως η απότομη άνοδος του ευρώ κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού και η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία, τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, έχουν υποχωρήσει προς το παρόν.
Η οικονομική αβεβαιότητα έχει επίσης μειωθεί μετά την εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-ΕΕ. Η ανάπτυξη είναι αδύναμη, αλλά εξακολουθεί να είναι καλύτερη από ό,τι αναμενόταν πριν από μερικούς μήνες.
«Αν έχετε σκεφτεί ποτέ να παραλείψετε μια συνεδρίαση της ΕΚΤ, αυτή είναι η τέλεια ευκαιρία», λέει ο Carsten Brzeski, επικεφαλής οικονομολόγος της ING. Η απόφαση «είναι απίθανο να αφήσει μια διαρκή εντύπωση».
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, είναι απίθανο να ανοίξει νέους δρόμους στην ανακοίνωσή της, αλλά μάλλον να βασιστεί σε γνωστά μηνύματα. Αυτά περιλαμβάνουν ενδείξεις ότι η ΕΚΤ βρίσκεται σε «καλή θέση» – και την προσέγγισή της που βασίζεται σε δεδομένα και σε καταστάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση. Μια περαιτέρω μείωση των επιτοκίων δεν φαίνεται προς το παρόν απαραίτητη.
Παραμένει ασαφές εάν η ΕΚΤ θα αυξήσει ξανά τα επιτόκια. Οι χρηματιστές υποβαθμίζουν ολοένα και περισσότερο την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, όπως αναμένουν για παράδειγμα οι ειδικοί της Morgan Stanley. Αντίθετα, μια περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων κατά το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους φαίνεται πιο πιθανή.
Οι αναλυτές της Unicredit αναφέρουν ότι η ανακοίνωση από μεμονωμένα μέλη αποκαλύπτει ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ είναι διχασμένο σε αυτό το θέμα. Μια πιο εις βάθος συζήτηση δεν θα πραγματοποιηθεί στη συνεδρίαση της Φλωρεντίας – η ΕΚΤ πραγματοποιεί την ετήσια συνεδρίασή της εκτός Φλωρεντίας – αλλά τον Δεκέμβριο, όταν η κεντρική τράπεζα παρουσιάσει ενημερωμένες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. Στη συνέχεια, θα ανακοινώσει για πρώτη φορά την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό για το 2028.
